Fusionen mellem TDC og mediegiganten MTG kom bag på aktiemarkedet, hvor investorerne har trukket følehornene til sig og sendt aktien i rødt.
Ved middagstid rundede TDC-aktien et kursfald på 13 procent efter et fremrykket kvartalsregnskab på grund af dagens store nyhed - milliardfusionen med TV3-ejeren MTG.
- Det er spændende set fra mediebrugerne og telekundernes perspektiv. Men set med investorbriller skaber det usikkerhed. Mange troede, at TDC stille og roligt ville blive overtaget af en televirksomhed som Telia. Men det sker næppe nu. I stedet får man et eksperiment, som ikke er lykkedes andre steder i Europa endnu, siger Michael Friis Jørgensen, der er aktieanalytiker i Alm. Brand Markets.
Han bedyrer, at der næppe var mange iagttagere på aktiemarkederne, der havde set fusionen mellem TDC og MTG komme.
Der er helt konkret tale om, at TDC har betalt knap 15 milliarder kroner for at opkøbe den nordiske afdeling under MTG - Modern Times Group - og dermed få adgang til indhold fra Viasat, Viaplay og TV 3.
Analytiker: TDC skyder først og spørger bagefter
Selvom TDC nu har kastet sig ind i kampen om tv-kunderne, der er flygtet fra kabel-tv-pakker og over i armene på streamingtjenester som Netflix og HBO Nordic, ser investorerne projektet med MTG som en udvanding af deres aktie, forklarer Michael Friis Jørgensen.
I forbindelse med opkøbet af MTG, udsteder TDC 309 millioner nye aktier, der udvider aktiekapitalen med knap 40 procent. Det reagerer markedet negativt på.
- De mange nye aktier skal betale for en fusion, hvor man kan diskutere, om prisen er for høj. Set fra investorernes perspektiv har man skudt først og spurgt bagefter. Det er nok den fornemmelse, der presser TDC-aktien, siger Michael Friis Jørgensen.
Hvis milliardfusionen bliver godkendt, vil de to selskaber have tre millioner tv-abonnenter i Norden og over ti millioner husstande med et produkt fra en af de to udbydere.
Det betyder, at konkurrencemyndighederne skal granske fusionen og i sidste ende godkende sammenlægningen af virksomhederne.
- De kommer til at se på transaktionen med en meget stor lup. Og de skal have nogle meget klare meldinger fra TDC om, hvordan de vil bruge alle de her underholdningsbrands. Jeg kan ikke forestille mig, at det vil gå igennem uden nogle påtegninger, siger Morten Imsgard, aktieanalytiker i Sydbank.
Administrerende direktør i TDC Pernille Erenbjerg bliver topchef for det nye selskab med indholdsleverandøren MTG.