Hvis smilene er lidt større på finansmarkederne i dag end på en almindelig mandag, så er det ikke fordi Macron vandt det franske præsidentvalg. Det er fordi Le Pen tabte det.
Le Pen var kandidaten, der lovede et opgør med EU og en folkeafstemning om Frankrigs videre rolle, og uanset den europæiske unions krise de senere år, så ser investorerne fortsat unionen som den bedste mulighed for at skabe vækst i fremtiden.
Der er ingen tvivl om, at mange investorer nynnede med, da Macron søndag aften lod sig hylde til tonerne af Beethovens 9. symfoni, der også bruges af EU som samlende hymne. Macron er det europæiske projekts mand, det gør ham også til finansmarkederne mand, og mens investorerne nynnede, så handlede de euroen op i kurs til det stærkeste over for dollaren - 1,1 dollar for en euro - i godt et halvt år.
Kigger man ud over kurserne mandag formiddag, så ser det godt nok lidt mellemfornøjet ud. Euroen er faldet en smule tilbage igen, og de danske aktier svinger omkring det uændrede.
Forklaringen er ikke ærgrelse, men at investorerne allerede har taget forskud på glæderne og siden første valgrunde sat alle deres penge på det markedspositive udfald med Macron som sejrherre. Det har medført både en styrket euro og stigende aktiekurser i Europa gennem de seneste uger, og nu er der ikke så meget mere at give af.
Alt det Macron ikke vil gøre
Investorerne er i grunden helt på linje med Macrons hensigter. Han står for en reformlinje i fransk økonomi, som mange mener er nødvendig.
Arbejdsløsheden er på næsten 10 pct. det offentlige underskud er på 3,5 pct. og har i en årrække brudt med den aftalte underskudsgrænse mellem EU-landene på 3 pct. Det vil Macron rette op på, og det er alt sammen meget godt, mener man i finansmarkederne, men i realiteten tror man ikke stort på, at Macron vil have held til at føre sine hensigter ud i livet.
Næste måneds parlamentsvalg kan gøre det tydeligt.
Nej, når investorerne smiler, så skyldes det alt det, som Macron ikke vil gøre. Han vil ikke tage et opgør med EU, han vil ikke kalde det franske folk til stemmeurnerne i en Brexit-inspireret folkeafstemning om landets tilknytning til det fælleseuropæiske samarbejde.
Investorerne er ikke blinde for svaghederne ved EU og den fælles valuta, men de ser ikke mange alternativer.
En verden, hvor EU falder fra hinanden, er en verden, hvor det er svært at finde sikre steder til investeringer. Det er en uforudsigelig verden, og uforudsigelighed er det værste investorer ved.